Mars-hasáb

Magán egészségügyi vállalatok 2016: ismét kétszámjegyű növekedés itthon, de mi van a szomszédban?

Újabb üzleti év zárult, a számok nyilvánosak: a hazai kiemelt magán egészségügyi szolgáltatók tovább növekedtek a 2016-os üzleti évben. Valamilyen magyar sikertörténet, avagy követjük a szomszédot? 2017. júniusi cikkünkben áttekintjük, hogyan teljesített a magyar magán egészségügyi szektor a tavalyi évben a román magánszektorral összehasonlítva.

Tények

  1. Nyilvánosan elérhetőek a hazai kiemelt magán egészségügyi szolgáltatók 2016-ra vonatkozóéves beszámolói. (Forrás: e-beszamolo)

  2. Tőzsdére vitték Románia piacvezető magán egészségügyi szolgáltatóját a Medlifeot. (Forrás: TőzsdeFórum: Rég láttak ilyet a bukaresti tőzsdén, 2016.12.19.)

A magyar magán egészségügyi szereplők teljesítménye

A magán egészségügyi szolgáltatói szektor résztvevői olyan humán egészségügyi szolgáltatást végző vállalkozások, amelyek magán (tehát nem állami) tulajdonban vannak. A magyar magán egészségügyi szolgáltatók, néhány kivételtől eltekintve (pl. Róbert Magánkórház, Budai Egészségközpont, Duna Medical Center, Medicover kórházi beruházás, Dr. Rose Magánkórház, Maternity) alapvetően első sorban járóbeteg-ellátási fókusszal, illetve korlátozott magántőke beruházással valósultak meg az elmúlt 30 évben. Megvizsgálva a vezető magán egészségügyi szolgáltató társaságok legfrissebb, közzétett pénzügyi beszámolóit, megállapítható, hogy:

  • 2012 és 2016 között a kiemelt magán egészségügyi szereplők éves árbevétel-növekedési ütemének mediánja (CAGR) 17 százalékos volt;
  • Jövedelmezőségük jelentősen javult; a medián EBITDA fedezet a 2012-es 8%-os szintről 16%-ra növekedett.

MArs2017061

 Az elmúlt években, összefüggésben ezen növekedési trendekkel, a magán-szolgáltatók beruházási aktivitásukban is bátrabbá váltak. Több jelentős elvégzett, avagy folyamatban lévő fejlesztési tervekről tanúskodnak a beszámolók: a Medicover például több, mint 400 millió forintos beruházási hitelt vett fel, a Róbert Károly Magánkórház pedig közel 90 milliót, míg egyes szereplők nemcsak eszközbe, hanem cégbe is fektettek (pl. a WorCare felvásárolt több foglalkozás-egészségügyi vállalatot, úgymint Oxivit, Medicina). A magánszektor tehát dinamikusan fejlődik és fejleszt és a további növekedést tápláló háttérfolyamatok – növekvő szolgáltatási igények a betegek részéről, a társadalom elöregedése, az alacsony GDP arányos állami egészségügyi költés – a jövőben is támogatják az eddigi tendenciákat.

Kérdés, hogy kizárólag magyar dinamikáról beszélünk-e? Nézzünk csak meg!

 A magyar egészségügy teljesítménye regionális összehasonlításban

MArs2017062

Az egy főre jutó egészségügyi költésről megállapítható, hogy:

  1. A régió összehasonlított országai jelentősen kevesebbet költenek egészségügyi kiadásokra az Európai Unió összes tagállamának átlagához képest.
  2. Az teljes egészségügyi költés a GDP arányában Magyarországon 7% 2015-ben, mely régiós összehasonlításban átlagosnak mondható.
  3. A magán költések aránya Magyarországon a legmagasabb, a teljes 1.371 eurós egy főre jutó költésen belül 453 euró (33%).
  4. Az egy főre jutó egészségügyi költés Magyarországon 2005-től 2009-ig éves szinten 2,7%-kal csökkent, míg a régió és az EU28 országainak átlaga is növekedett 3-8%-kal. A 2009-2015-ös időszakban pedig Románia az Uniós átlaggal megegyező mértékben (0,7%), a többi ország pedig azt meghaladó mértékben növekedett.

A régióra jellemző módon Magyarországon is alacsony az egy főre jutó egészségügyi költés, azonban az OECD szerint a magyar állami költés várható dinamikájában is alul fogja múlni a régió országait is és az EU28 átlagát.  Ha ezen előrejelzés igaznak bizonyul, akkor Magyarország, nemhogy felzárkózik, hanem tovább távolodik az állami egészségügyi költéseit tekintve az európai átlagtól, amelynek eredményeként a magyar lakosság relatíve alacsonyabb színvonalú állami szolgáltatásra számíthat a jövőben, amely teret ad a magán egészségügyi szolgáltatásokra vonatkozó fogyasztói igény további dinamikus növekedésének.

Mi van a szomszédban?

Romániában 2016 egyik kiemelkedő tőkepiaci és magán egészségügyi piaci eseménye volt a Medlife tőzsdére vezetése. A cég a román magán egészségügyi szolgáltatási piacvezetője 9%-os piaci részesedéssel és mintegy 113 millió eurós 2016-os árbevétellel.  Az 1996-ban alapított cég mára 37 klinikával és 26 laboratóriummal büszkélkedhet, 620-es ágyszámot ért el és 2 000 orvost foglalkoztat.

A román és a magyar piac TOP3 szereplője:

 MArs2017063

A román magán egészségügyi piac három legnagyobb szereplőjének összárbevétele több, mint hatszorosa a magyar piac top 3 piaci szereplőjének összárbevételénél. Ennek az eltérésnek egy része magyarázható az alábbi tényezőkkel:

  • Románia lakossága 20 millió fő, mintegy duplája a magyar lakosságnak.
  • A román piacon népszerű vállalati egészségügyi csomagok, melyek jelenleg a magyar piacon még limitált mértékben elérhetőek és kevésbé elterjedtek (Medlife bevételének például 2016-ban mintegy 25%-át adták vállalati csomagok).
  • A román piac kiemelt fenti szereplői a jelenlegi cégméreteiket nagy részben aktív piaci konszolidációs tevékenységgel (fúziók, felvásárlások) érték el felismerve azt, hogy a jelentős tőke- és humán erőforrás-igényű egészségügyi ágazatban a méret nagyon is lényeges a nyújtott szolgáltatás minősége szempontjából; ez a folyamat Magyarországon bár megindult, de még az elején tart.
  • A GDP arányos állami egészségügyi költések szintje alacsonyabb a magyarnál, ami azt is jelenti, hogy egy adott elvárt színvonalú szolgáltatásért a hiányzó összeget az állampolgároknak maguknak kell kipótolniuk (mindkét országban) azonban arányaiban ez a pótlólagos magán költés Romániában magasabb.

Mindezen magyarázó tényezők mellett is döbbenetesen nagy méretbeli különbségek vannak a hazai, illetve a román vezető piaci szereplők között, különösen annak fényében, hogy egyébként a román egy főre jutó GDP, valamint az egészségügyi kiadások (mind az állami, mind a magán) szintje is alacsonyabb a magyarnál. Ezen ellentmondás egyik fontos oka (ahogy azt több egészségügyi szakértő régóta jelzi, pl. Dr. Kincses Gyula, 168 óra, 2017. január), hogy hazánkban alapvető probléma a pótlólagos magánkiadások rossz hasznosulása, vagyis, hogy az egészségi állapotunk javítására szánt magánkiadásaink nem az intézményesült, professzionális magánszolgáltatóknál csapódnak le, hanem sokszor az alternatív medicina gazdasági és erkölcsi értelemben véve is legalább sötétszürke világában. Nálunk ugyanis hiányos az az infrastruktúra (szolgáltatásszervezés), ami segítené a betegeket a megfelelő magánszolgáltatók megtalálásában, szolgáltatásaik összehasonlításában. Ez a fajta szolgáltatásszervezés viszont a hatékony magán egészségügyi piac egyik sarokköve minden olyan országban, ahol a szektor fejlettnek tekinthető.

Konklúzió

A magyar egészségügyi piacon kiemelt szereplőknél az elmúlt években stabil 15% feletti éves átlagos növekedés volt megfigyelhető. A magyar magán egészségügyben jelentős fejlődési potenciál van, melyet támogat több tényező: 

  • Bővülő opciókat biztosító, beruházni hajlandó professzionális magán egészségügyi vállalatok folyamatos fejlődése.
  • Az állami költés relatíve alacsony mértéke és közegészségügyben elérhető szolgáltatások kiszámíthatóságának csökkenése.
  • Az állami egészségügyben fizetett hálapénzek átcsatornázódása a privát egészségügyi szereplők felé. 
  • A lakosság által megkötött magán egészségügyi biztosítások várható növekedése.

Összességében a magyar magán egészségügyben elindult pozitív folyamatok egyértelműen megfigyelhetőek, melyek további erősödését várjuk, így a régiónk több országához hasonló sikeres és minőségi szolgáltatást biztosító szereplők fogják dominálni a privát egészségügyi piacot.  Ezzel párhuzamosan a már megindult piaci konszolidációs folyamatok elkerülhetetlenek, a szektor tőke- és humánerőforrás igényét hosszabb távon a kis szereplők nem fogják tudni kielégíteni.

Jászkuti Bertalan
Karli Péter

Ügyvezetők

A Heal Partners-ről: A Heal Partners egy független tranzakciós tanácsadó cég, melyet 2009-ben a közép-kelet európai középméretű cégek tőkeellátottságának elősegítésére hoztunk létre. Ügyfeleink elsősorban magántulajdonban lévő vállalatok, magánbefektetők, kockázati tőkealapok. Elkötelezettek vagyunk a minőség iránt, melyet a közel 20 éves befektetési banki és professzionális tanácsadási munkáink közben sajátítottunk el. Fókuszunk: Három kiemelt iparágban (i., Egészségügy/Gyógyszeripar, ii., Telekommunikáció/Média /Technológia, iii., Logisztika /Disztribúció tranzakciós tanácsadási szolgáltatások (cégértékesítés, tőkebevonás, vállalat-felvásárlás, külső finanszírozás bevonása), tranzakciós felkészítés, üzletértékelés, illetve pénzügyi modellezés. Hátterünk: Vezető munkatársaink az elmúlt közel 20 évben a közép-kelet-európai régió piacvezető befektetési bankjainál és vállalati-pénzügyi tanácsadó cégeinél szereztek tapasztalatokat számos nemzetközi projektben. Tagjai vagyunk a Globalscope nemzetközi hálózatának, ami egy pénzügyi tanácsadókat tömörítő nemzetközi hálózat és az országhatárokat átívelő tranzakciók során nyújtott tanácsadásra fókuszál.

PDF letöltés

    Iratkozz fel hírlevelünkre





    Kiadványaink

    További részletek

    Mars-hasáb

    A nagyok a viharban is helytállnak – A magyar logisztikai piac 2020-as éve

    Évente megjelenő logisztika-szállítmányozási cikkünkben az iparági trendeket vizsgáljuk, elemezzük a makro és mikro szintű statisztikákat és igyekszünk rávilágítani az aktuális trendekre és várható folyamatokra

    További részletek

    Tranzakciós Jelentés

    Heal Partners Tranzakciós Jelentés 2021 H1

    Heal Partners' semi-annual report on the European and the Central and Eastern European transaction market (Healthcare, TMT, Logistics, Consumer)

    További részletek

    Mars-hasáb

    Ami nem tesz tönkre, az megerősít – A magyar magánegészségügy a 2020-as számok tükrében

    Évértékelő cikkünkben a magánegészségügyi trendeket vizsgáljuk a piaci szereplők 2020-as beszámolóik alapján

    További részletek

    green and black computer motherboard

    Hírek

    Vevő oldali tanácsadás – jelentős részesedés megszerzése a Cobra Controlban

    Vevő oldali tanácsadóként segítettünk egy Magánbefektető csoportot jelentős részesedés megszerzése során a Cobra Controlban.

    További részletek

    Tranzakciós Jelentés

    Heal Partners Tranzakciós Jelentés 2020

    A Heal Partners félévente frissülő jelentése az európai és közép-kelet-európai tranzakciós piac egyes szegmenseiről (Egészségügy, TMT, Logisztika, Fogyasztási cikkek)

    További részletek

    Mars-hasáb

    2019-2020 a csomaglogisztika évei

    Évente megjelenő logisztika-szállítmányozási cikkünkben az iparági trendeket vizsgáljuk, elemezzük a makro és mikro szintű statisztikákat és igyekszünk rávilágítani az aktuális trendekre és várható folyamatokra.

    További részletek

    Mars-hasáb

    Az utolsó békeév – magyar magánegészségügy a 2019-es számok fényében

    Cikkünkben a pandémia előtti utolsó békeév, a 2019-es év magánegészségügyi trendjeit elemezzük a piaci szereplők pénzügyi beszámolói alapján

    További részletek

    Mars-hasáb

    Elérhető finanszírozási csatornák gazdasági visszaesés idején

    Cikkünkben összegyűjtjük az elérhető finanszírozási lehetőségeket, melyeket a hazai cégtulajdonosok számba vehetnek a COVID-19 hatására kibontakozó gazdasági visszaesés idején

    További részletek

    Mars-hasáb

    #maradjotthon #vigyázzmagadra – Mikor kerül le a lélegeztetőgépről az M&A piac?

    Kulcs iparágaink várható tranzakciós aktivitása a járvány és a gazdasági visszaesés tükrében

    További részletek

    Mars-hasáb

    A tranzakciós piac nem lassít, mert a hazai befektetők egyre aktívabbak

    Cikkünkben a 2020-ban várható tranzakciós aktivitásról értekezünk, különös tekintettel a magánegészségügy, a logisztika, a technológia és a fogyasztási cikkek gyártóira koncentrálva

    További részletek

    Mars-hasáb

    Egy cégépítés és eladás rejtelmei

    Rendhagyó formában jelenik meg 2019 utolsó Mars hasábja. Az alábbiakban interjút olvashatnak Györkő Zoltánnal, a Balabit egyik társ-alapítójával és volt ügyvezető igazgatójával. Interjút eddig még nem készítettünk ezen keretek között, de most jó okunk van rá.

    További részletek

    Mars-hasáb

    Folytatódik a logisztikai akadályfutás – közös kihívások, eltérő válaszok

    Jelen cikkünkben a makro kép vizsgálata mellett kiemelten foglalkozunk a jelentősebb hazai szereplők teljesítményének elemzésével, azt kutatjuk, hogy milyen stratégia vezethet a túléléshez, fejlődéshez

    További részletek

    Mars-hasáb

    Mars-hasáb

    ”Hát itt meg mi történik?” Magyar magánegészségügyi anzix a 2018-as számok és jelenlegi mozgások fényében.

    Magánegészségügyi trendek és az ezekre adott egyedi válaszok a piaci szereplőktől

    További részletek

    Mars-hasáb

    Mars-hasáb

    Új év, új trendek? 2019-es várakozásaink

    Hagyományt szeretnénk teremteni azzal, hogy az évre vonatkozó várakozásainkat egy rövid írásban osztjuk meg. Maradnánk a kaptafánál, ezért alapvetően a tranzakciós piac és főbb iparágaink (Technológia, Egészségügy, Logisztika) 2019-re várható trendjeiről fogunk szólni

    További részletek

    Mars-hasáb

    Mars-hasáb

    Okos-buszjegy, mint vonzó vállalkozás? Az angol Ticketer tranzakció hátteréről, avagy a tömegközlekedés forradalma!

    Ezúttal egy külföldi sikersztoriról írunk, amely ugyanakkor akár a hazai tömegközlekedés további korszerűsítéséhez is adhat friss gondolatokat!

    További részletek

    Mars-hasáb

    Mars-hasáb

    Régi szereplők, új szereposztás

    A Vodafone felvásárolja a német, a magyar, a cseh és a román piacon működő UPC cégeket. E tranzakció kapcsán elemezzük a távközlési piaci trendeket

    További részletek

    Mars-hasáb

    Magán egészségügyi szolgáltatók 2017 éves teljesítménye – Organikus növekedés vagy piaci konszolidáció

    Rendhagyó cikkünkben elemezzük a magyar magánegészségügyi piacot a 2017-es beszámolók alapján

    További részletek

    Mars-hasáb

    Mars-hasáb

    Egészségügy digitalizációja: Microsoft vagy Apple model?

    2018 áprilisi cikkünkben definiáljuk az egészségügy digitalizációs folyamatát, majd kitekintést teszünk nemzetközi trendekre és a piaci szereplők aktivitásra

    További részletek

    Mars-hasáb

    Mars-hasáb

    Pénzem a bankban vagy út közben? Fizetési megoldások a banki világon túl

    Két hazai tranzakció (Barion tőkeemelés és Cellum részesedés szerzés) apropóján néztük meg, hogy mi is ez a Fintech iparág, mik a fő trendek és kíváncsiak voltunk arra is, hogy mik az aktuális értékeltségi szintek

    További részletek

    Mars-hasáb

    Mars-hasáb

    Legjobb recept csak Neked!

    A karácsonyi cikkünk évek óta rendhagyó, idén sem lesz másképp. 2017 során többek között a NOSALTY receptoldal tulajdonosait segítettük a portál Centrál Média csoportnak történő értékesítése során. A szoros együttműködés és a karácsonyi hangulat ihlette decemberi cikkünket

    További részletek

    Mars-hasáb

    Mars-hasáb

    Húzd meg, ereszd meg! – Technológiai, szabályozási és piaci hullámok a távközlésben

    Újra élénkülő tranzakciós aktivitást látunk a hazai telekommunikációs piacon

    További részletek

    Mars-hasáb

    Mars-hasáb

    Logisztikai futóverseny – Síkfutás vagy gátfutás?

    A 2017 augusztusi Mars-hasábban a logisztikai szegmens aktuális kihívásait tekintjük át, mikro és makro szinten is

    További részletek

    Mars-hasáb

    Mars-hasáb

    Dráguló pénz = Olcsóbb vállalatok?

    Történelmi mélyponton a finanszírozási környezet. Meddig tart ez az édeni állapot? A 2017. áprilisi Mars-hasábban áttekintjük a mostanában irányt változtató gazdasági folyamatokat és azoknak a cégértékelésre gyakorolt hatását

    További részletek

    Mars-hasáb

    Mars-hasáb

    Sharing economy – Szakosodás a köbön?

    2017. februári cikkünkben a sharing economy modellt elemezzük és kérdezzük magunk is: mi jöhet még? Vége a klasszikus vállalati modellnek?

    További részletek

    Mars-hasáb

    Mars-hasáb

    Ünnepi őrület: „Legyen meg az év végére!”

    Tavalyhoz hasonlóan idén is az ünnepeket állítjuk cikksorozatunk évzáró részének középpontjába.

    További részletek

    Mars-hasáb

    Mars-hasáb

    Engedd el és nagy leszel!

    2016 októberi cikkünkben fényt derítünk a magántőke befektetések és kockázati tőke közötti alapvető különbségekre, és elemezzük az elmúlt év három legkiemelkedőbb magántőke befektetési eseményéin keresztül (Diatron, Scitec, Waberer), hogy mit is kaptak az alapító tulajdonosok a befektetőktől

    További részletek

    Mars-hasáb

    Mars-hasáb

    Versenyben maradni

    Az augusztus havi Mars-hasábban kicsit mélyebbre ásunk abban, hogy hogyan érinti a magyar tulajdonosú KKV-kat a strukturális munkanélküliség, a kivándorlás és a munkaerőpiacra való nehéz visszatérés hármasa

    További részletek

    Mars-hasáb

    Mars-hasáb

    Magas hozzáadott érték – Alacsony bérek: Mi az?

    2016. júniusi cikkünkben áttekintjük, hogy miként nyújt megoldást a magánszektor a magyar egészségügyi rendszer problémáira

    További részletek

    Mars-hasáb

    Mars-hasáb

    Online-világ: Általános „inter-pláza” avagy szakosodott felületek?

    2016 májusi cikkünkben megvizsgáljuk az ország egyik legdinamikusabban növekvő szegmensének - digitális reklámköltések – sikeres exitjeit

    További részletek

    Mars-hasáb

    Mars-hasáb

    Üstökösből planéták?

    Cikkünkben áttekintjük, hogy milyen fejlődési pályán járnak a pénzügyi válság legnehezebb időszakában a leggyorsabban fejlődő vállalkozások közé bekerült magyar cégek

    További részletek

    Mars-hasáb

    Mars-hasáb

    Cowboyok vagy aranyásók?

    A 2016. márciusi Mars-hasábban áttekintjük a 2008-at követő nagyobb tranzakciókat a kivonuló multi cégek és a felvásárlóik szempontjából

    További részletek

    Mars-hasáb

    Mars-hasáb

    „Tech milliárdosból” diverzifikált befektetőket!

    Napjainkra kialakult egy olyan magyar vállalkozói réteg, amely a korábbi sikeresen felépített technológiai cégét értékesítette; fiatalok, lendületesek, tőkével rendelkeznek. Hogyan tovább?

    További részletek

    Mars-hasab

    Mars-hasáb

    Új év, új trendek?

    E havi írásunkban egyrészt visszatekintünk a 2015-ös évben írt cikkeinkre, és feltesszük a kérdést: mi várható az idén a néhány, általunk követett iparágban, illetve a tranzakciós piacon?

    További részletek

    Mars-hasáb

    Mars-hasáb

    Ha kapsz, visszaadsz!

    Az ünnepi hangulatban megvizsgáljuk a cikkünkben, hogy mely tényezők hogyan hatnak egy ország jótékonysági szintjére

    További részletek

    Mars-hasáb

    Mars-hasáb

    Online kereskedelem – Túl az érettségi vizsgán

    Cikkünkben a szallas.hu és az edigital.hu felvásárlásának példájából kiindulva körbejárjuk, hogy az internetes kereskedelem szereplői milyen stratégiai válaszokat adhatnak a piac növekedésével járó kihívásokra

    További részletek

    Mars-hasáb

    Mars-hasáb

    Amikor a hóhért akasztják

    Mi állhat két magyarországi tranzakciós tanácsadó cég összeolvadásának hátterében? Nézzünk a kulisszák mögé és vizsgáljuk meg a tanácsadó piacot!

    További részletek

    Mars-hasáb

    Mars-hasáb

    A családban az erő

    Cikkónkben a Forbes magazin 2015. augusztusi számában megjelent 21 legnagyobb magyar családi vállalkozást, illetve a német „Mittelstand”-ot vetjük össze

    További részletek

    Mars-hasáb

    Mars-hasáb

    A kis hal is megeheti a kishalat

    A belföldi logisztikai piac szerkezete gyökeresen át fog alakulni, a mai szétszabdalt szerkezetből egy koncentráltabb felé fog elmozdulni

    További részletek

    Mars-hasáb

    Mars-hasáb

    Olcsó pénz = drága vállalatok?

    Cikkünk áttekinti, hogy vajon a vevők szemében az olcsó pénz közvetlenül eredményezi-e vállalatok felértékelődését

    További részletek

    Mars-hasáb

    Mars-hasáb

    Iparági dinamikák: online piacterek versus magánegészségügyi szolgáltatások

    Cikkünk a magánegészségügyi szektor várható fejlődési pályáját elemzi a releváns párhuzamok segítségével: Kik válhatnak a várható konszolidációs folyamat éllovasaivá?

    További részletek