Mars-hasáb

Szaporodó kihívások – Folytatódik a hullámvasút a logisztikai piacon

Évente megjelenő logisztika-szállítmányozási cikkünkben az iparági trendeket vizsgáljuk, elemezzük a makro és mikro szintű statisztikákat és igyekszünk rávilágítani az aktuális trendekre és várható folyamatokra.

Az elmúlt üzleti évet is jelentősen meghatározta még a világjárvány, 2021 elején a COVID fertőzőbb variánsa, az omikron terjedt Magyarországon és a világon. A járvány miatti többszöri gazdasági leállás, majd újra indulás a logisztikai útvonalakat és az ellátási láncokat teljesen felforgatta, ami bár kifejezetten a tengeri áruszállításra volt negatív hatással, de a légi és szárazföldi fuvarozást is megzavarta. Egyes elemzők logisztikai-szállítási válságot kiáltottak az elszabadult szállítási díjak és a logisztikai-szállítási láncok megszakadása miatt. Arról májusi Mars-hasáb cikkünkben értekeztünk, hogy a tengeri szállítmányozásra milyen radikális hatással voltak a logisztikai egyensúlytalanságok (konténer hiány, sosem látott áremelkedés), ami magával hozta a légi szállítás növekvő népszerűségét. A rövid szállítási idő és a megbízhatóság egyre többet ért a vállalatvezetők számára. 2021 második felére azonban a járvány nehezén átesett a világ nagyrésze, beindult a fogyasztás, újra indult a gyárakban a termelés és mindezek együttes hatásaként a 2009-2010-es válság utáni rekord keresletnövekedés volt tapasztalható. Ezt a volumenemelkedést láthattuk a magyar piacon is 2021-ben. Emellett a csomaglogisztikában – a várakozásainkkal összhangban – valamelyest lassult a növekedés a COVID miatti 2020-as rekordévhez képest és folytatódott az átrendeződés a kiszállítási módok között (csomagpontok és csomagautomaták térnyerése).

Persze az igazi kérdés a jövőbeli várható trendek körül van. Tipikusan olyan időket élünk, amikor csak a bizonytalanság biztos. Ugyanakkor jó hír, hogy a két fenyegető rém, a keresletcsökkenés és az inflációs nyomás párhuzamosan és hosszútávon nem nagyon tud fennmaradni, hiszen minél erősebb a keresleti hatás, annál gyorsabban tud az infláció csökkenni. Nézzük meg, hogy az elmúlt időszak történései alapján hogyan alakíthatják ezek a tényezők a magyar piac közeljövőjét

Tények

1. Egekben az európai közúti fuvarozási árak (Forrás: Trademagazin.hu)

2. Hiába kínálnak 1 millió nettót, még mindig nem könnyű kamionsofőrt találni (Forrás: Portfolio.hu)

3. Újabb jel, hogy rossz világ jöhet ránk (Forrás: Mfor.hu)

4. Magyar vasúti fuvarozói toplista 2021: nehéz helyzetben a vasútvállalatok (Forrás: Kozlekedesvilag.hu)

5. Kamionsofőr már rég nincs elég, most már kamion sincs (Forrás: G7.hu)

Makro adatok

A szállítás és raktározás ágazatban 2021-ben valamelyest (1,6%-kal) nőtt a foglalkoztatottak száma, de ez még így is több mint 20 ezer fővel kevesebb, mint a 2019-es 306 ezer fős 10 éves rekord. Ezzel párhuzamosan a szektorban lévő nettó átlagkeresetek az inflációt (5,1% – MNB, Inflációs jelentés, 2022 március) alulmúlva, 4,2%-kal nőttek, ami 2015 óta a legalacsonyabb növekedés és a fizetések reálértékének romlását jelenti. A teljes nemzetgazdasági béremelkedéstől is elszakadt az ágazat, míg a korábbi években rendre együtt nőtt a szektor bérszintje az országossal, 2021-ben 4,5% pontos különbséget tapasztalunk a szállítás-raktározás kárára. Mindebből az következik, hogy a 2021-es évben a bérköltség – mely továbbra is az iparági költségstruktúra egyik legjelentősebb tényezője – kisebb nyomás alá helyezte az üzleti modelleket, mint a megelőző években.

A költségstruktúra másik meghatározó eleme az üzemanyag költség, ami a korábban említettekkel ellentétben viszont jelentősen nőtt 2021-ben. Míg 2018-ban, 2019-ben és 2020-ban lényegében nem változott az éves átlagos hazai benzin- és gázolajár (sőt 2020-ban még csökkent is!), addig 2021-ben 20%-ot meghaladó mértékben emelkedett mindkettő. Mindez persze a 2022-es események tükrében nem tűnik kiemelkedőnek, de a 2021-es kiadásokat jelentősen megnövelte a teljes szektor szintjén (a fuvarozókat közvetlenül, a szállítmányozókat és logisztikai cégeket közvetett módon érintette).

A belföldi áruszállítás tekintetében vegyes a kép. A vasúton szállított áruk volumene folytatta évek óta tartó visszaesését, 2021-ben további 7,9%-ot esett (várhatóan a trend idén is folytatódni fog köszönhetően a kifejezetten magas és tovább növekvő vontatási villamos energia áraknak), míg a közúti áruvolumen 17,6%-kal nőtt elérve ezzel az elmúlt 11 év legmagasabb szintjét (184.218 ezer tonna). Összehasonlításképp: az elmúlt tíz év átlagos volumennövekedése közúton 4,2% volt, míg vasúton 2,5% csökkenése volt megfigyelhető.

2021 tehát nem volt békeév, nem enyhült a nyomás a szereplőkön, sőt felbukkant egy új rém, az üzemanyag áremelkedés képében. Kérdés, hogy mely szereplők tudják majd az üzleti modellekre nehézkedő újabb súlyokat (extrém magas üzemanyag és elektromos energia árak; várható további bérnövekedés) is elviselni, hogyan tudnak majd alkalmazkodni, illetve az egész piacra milyen hatások gyűrűznek tovább.

Bizonyos jelentős magyar szereplők teljesítményének vizsgálata

Korábbi Logisztikai Mars-hasábjainkkal ellentétben idén egy kibővített, immár a hazai logisztikai szegmens 40 kiválasztott jelentősebb szereplőjének (a listánk továbbra sem teljeskörű, így nem egy aktuális iparági sorrendet tükröz) a 2021-es teljesítményét vizsgáltuk az e-beszamolo.hu-n elérhető pénzügyi adataik alapján. Listánkon elsősorban a hazai magántulajdonban levő fuvarozó és logisztikai vállalkozásokra koncentráltunk, a szállítmányozás fókuszú (amely alszegmensben szintén számos jelentős méretű cég található a hazai piacon) szereplők csak kis számban szerepelnek az elemzésünkben, amely inkább eszköz alapú üzleti modellekre fókuszál.

A kiválasztott 40 szereplőt vizsgálva azt látjuk, hogy 2021-ben a vállalatok 83%-ának nőtt az forgalma. Az átlagos árbevétel növekedés közel 11% volt, ami érdemben nem tér el az elmúlt négy év átlagos növekedésétől, de jelentős előrelépés a viszontagságos 2020-as évhez képest, amikor a logisztikai cégek összesített árbevétele csökkenést mutatott.

A legnagyobb forgalom növekedést a nemzetközi közúti fuvarozásban és raktárlogisztikában jártas HAPP Kft. (50,4%); az Airmax Cargo, szállítmányozási specialista (42,8%), illetve a nemzetközi intermodális szállítmányozás szakértője, a Raaberlog (40,8%) produkálta.

A kiválasztott cégek eredménytermelő képességét vizsgálva vegyesebb a kép, a vállalatok mindössze 55%-ának (40-ből 22 cég) nőtt az EBITDA-ja (kamat-és adófizetés, valamint amortizáció előtti működési eredmény) az előző évhez képest. Az átlag EBITDA fedezet 13% volt, ami 1% ponttal alacsonyabb az elmúlt évinél. A vizsgált cégek közül kiemelkedő profitabilitást tudott felmutatni a Budapesti Szabadkikötő, mely cég vízi, kikötői és logisztikai szolgáltatások nyújtásával foglalkozik, a Révész Holding, a vegyi anyagok és különböző ömlesztett termékek specialistája és a Trans Hungária, aki a közúti fuvarozásra és a raktárlogisztikára fókuszál elsősorban.

*Trans-Sped csoport: Trans-Sped Kft. és Trans-Sped Container Kft., 2020-tól konszolidált beszámoló.
**MASPED 2020 és 2021-es számai az Agro-Vagon, Eurosped, Masped Logisztika, Masped Vagon, Masped Annagora, Annagora Market, LogMASter és GlobalLog kombinált pénzügyi adatait tartalmazza.
***Petrolsped csoport: 2020-ban Petrolsped Kft., Pultrans Kft. és MMV Magyar Magánvasút Zrt. eredményének összege (külföldi leányvállalatok nélkül); 2021-ben az MMV Magyar Magánvasút Zrt. többségi részesedésének értékesítése miatt kikerült a csoportból.

A 2021-ben kiemelkedő teljesítményt nyújtó – 10% fölötti árbevétel növekedést, valamint EBITDA-szintű profit növekedést (átlagosan 15,4%-os) produkáló – 17 cég költségstruktúráját részletesen megvizsgálva azt tapasztaltuk, hogy az anyagköltségek növekedése a korábbi évnél nagyobb terhet ró a vizsgált cégekre. Míg ezen 17 vállalat összárbevétele 24,5%-kal nőtt 2021-ben, addig az összanyagköltségük 29%-kal emelkedett. Az anyagköltségek aránya a költségmixben szintén növekedett, a 2020-as 75%-hoz képest már 79% volt 2021-ben. Mindeközben pedig a személyi jellegű ráfordítások aránya csökkent mind az árbevételhez, mind az összes költséghez viszonyítva.

Az adatokat vizsgálva tehát az látszik, hogy alacsonyabb létszámbővülés mellett, a kapacitások hatékonyabb kihasználásával értek el jelentősebb forgalom növekedést a cégek, ami a volumen bővülése mellett a pozitív árhatásnak is köszönhető.

A sokaság adatait vizsgálva összességében az rajzolódik ki, hogy a COVID lezárások utáni keresletbővülésből fakadó szállítási volumennövekedés pozitívan hatott a vizsgált cégek forgalmára, ugyanakkor a folytatódó költség oldali nyomás (míg korábban inkább a személyi költségek nőttek drasztikusan, 2021-ben az anyagköltségen volt a sor) a profit hányadok szűkülésében mutatkozott meg. Így is megállapítható azonban, hogy a 40 cég több, mint felénél kétszámjegyű volt az EBITDA hányad 2021-ben és mindössze két cég produkált veszteséget EBITDA szinten. Jellemzően azok a cégek jártak jól, akik a 2020-as években a lezárások alatt nem küldték el az alkalmazottaikat, nem építették le a flottájukat, hanem megpróbálták átvészelni az időszakot az állomány fenntartásával, így megfelelő kapacitásokkal tudtak reagálni a szállítási volumen bővülésre.

Az anyagköltségek egyik meghatározó eleme az üzemanyag, melynek ára már 2021-ben növekedésnek indult, látjuk azonban, hogy a trend 2022-ben fokozódik és ez vélhetően nagyon hamar a szállítási árak további emelkedésében fog lecsapódni. Az előbbieket erősíti a Transport Intelligence szakportál kutatása, mely szerint Európában 2022-ben többször is rekord magasságot értek el a fuvarozási díjak.

Kérdés, hogy a megbízók meddig és milyen forrásból képesek lépést tartani a megnövekedett szállítási költségekkel. Eltérő dinamikák látszanak a szegmens egyéb területein, mint például a raktárlogisztika vagy a csomagszállítás. A COVID alatt kimagasló felfutás volt tapasztalható az online kereskedelem területén, amely húzta magával a fulfillment (kiszervezett logisztikai szolgáltatás) és a csomagszállítási szolgáltatások volumenét. Számos nagy cég, látva a háttérfolyamatokat, elkezdett érdeklődni és nyitni ezen szolgáltatási területek felé (erre példa a Waberer’s és a Magyar Posta újonnan létrehozott közös vállalata a csomaglogisztikai igények kielégítésére vagy a Webshippy kisebbségi üzletrészének felvásárlása a Trans-Sped által). A csomaglogisztikai szolgáltatások területén szintén forrong a piac és kiugró volumennövekedés volt tapasztalható 2021-ben, aminek köszönhetően például a FoxPost a lista negyedik legnagyobb (39,5%-os) árbevétel növekedését produkálta tavaly.

Kitekintés

A jövő számos kihívást tartogat a logisztikai szektor számára. Az évek óta nem látott magas szintű infláció és a humán erőforrással kapcsolatos létszám és költség oldali bizonytalanságok továbbra is fennállnak, de új tényezőként 2022 második felétől a kereslet csökkenésének réme is fenyeget. A várható gazdasági recesszió a szegmens minden egyes szereplőjét jelentős kihívások elé fogja állítani, a meglévő kapacitások menedzselése, valamint az üzleti modellek racionalizálása várhatóan még inkább kulcs lesz a következő időszakban.

Egyes szegmensekben már most látszódnak a visszaesés jelei. Az iparág egyik kiemelkedő nemzetközi szereplője, a Deutsche Post DHL Group a legfrissebb féléves pénzügyi jelentése (2022 H1) jól reprezentálja az iparág jelenlegi helyzetét. Míg az expressz csomagküldő (Express) divíziója közel 17%-os árbevétel csökkenést szenvedett el az egy évvel korábbi értékhez képest, addig a nemzetközi szállítás és szállítmányozás (Global Forwarding, Freight) területén több mint 55% növekedést produkált. A kiscsomag és expressz területen már a keresletcsökkenés is megjelent (még ha ennek egy része covid okozta bázishatás), addig a szállítmányozási terület még hasít. A komor rövidtávú makro előrejelzések alapján azonban a kép 2022 második felétől jóval komorabbá válhat. Ami jó hír a sok rossz között, hogy amennyiben a kereslet visszaesés tényleg jelentős lesz, az magával hozhatja az infláció visszaesését és a költségoldali nyomás enyhülését. Tehát az valószínűtlen, hogy mindkét veszély egyszerre fejtené ki negatív hatását.

Várakozásaink

Az említett makroökonómiai kihívások várhatóan felerősítik a rugalmasság igényét, hiszen még nem látható, hogy a költségnövekedés és keresletvisszaesés hatásaiból milyen kombináció fog megvalósulni és ez akár szegmensenként is változó lehet. A mostani trendek alapján mindenesetre a közútival összehasonlítva a vasúti szegmens helyzete tűnik nehezebbnek, mert egyelőre a villamosenergia ára jóval hektikusabban alakul, mint az üzemanyagoké, ráadásul az energiaigényes iparágakból jövő ügyfelek területén várható a nagyobb kereslet csökkenés.

Az előttünk álló időszak ugyanakkor kedvezhet a konszolidációs folyamatoknak is, bizonyos tőkeerős szereplők kompetenciáik bővítésére, valamint piacszerzésre használhatják fel az adódó lehetőségeket (lásd például Waberer’s Gyarmati Trans akvizíciót a közelmúltból). Így, ha a következő 6 hónapban még nem is, de 2023 második felére az eddig kisebb magyarországi tranzakciós aktivitás is jelentősebben élénkülhet.

PDF letöltés

    Iratkozz fel hírlevelünkre





    Kiadványaink

    További részletek

    Hírek

    Healthcare Business International interjú

    Olvassa el Karli Péterrel készült interjút a hazai magánegészségügyről. Pétert a Londoni Healthcare Business International kérdezte a magyar magánegészségügy várható trendjeiről és az ezeket kiváltó okokról.

    További részletek

    Tranzakciós Jelentés

    Heal Partners Tranzakciós Jelentés 2022 H1

    A Heal Partners félévente frissülő jelentése az európai és közép-kelet-európai tranzakciós piac egyes szegmenseiről (Egészségügy, TMT, Logisztika, Fogyasztási cikkek)

    További részletek

    Mars-hasáb

    Robbanásszerű növekedés – A magyar magánegészségügy a 2021-es számok tükrében

    Évértékelő cikkünkben a magánegészségügyi trendeket vizsgáljuk a piaci szereplők 2021-es beszámolói alapján

    További részletek

    Mars-hasáb

    “Long COVID” a logisztikai piacon

    Cikkünkben a tengeri szállítmányozó cégeket vesszük górcső alá, és megvizsgáljuk, hogy az elmúlt évek rekord nyereségeit mibe fektetik a top vállalatok

    További részletek

    Tranzakciós Jelentés

    Heal Partners Tranzakciós Jelentés 2021

    A Heal Partners félévente frissülő jelentése az európai és közép-kelet-európai tranzakciós piac egyes szegmenseiről (Egészségügy, TMT, Logisztika, Fogyasztási cikkek)

    További részletek

    laptop computer on glass-top table

    Mars-hasáb

    Eltérő pályákon focizunk – a tranzakciós piac várható trendjei 2022-re

    Cikkünkben a tranzakciós piac várható trendjeit vizsgáljuk.

    További részletek

    person sitting while using laptop computer and green stethoscope near

    Hírek

    Eladó oldali tanácsadás – Da Vinci Magánklinika

    Eladó oldali tanácsadóként segítettük a Da Vinci Magánklinika tulajdonosait társaságuk értékesítésében az Első Magéngészségügyi Hálózat részére.

    További részletek

    man carrying girl

    Mars-hasáb

    Mit viszünk idén magunkkal a karácsonyfa alá?

    Cikkünkben az iparági trendeket vizsgáljuk, elemezzük a makro és mikro szintű statisztikákat és igyekszünk rávilágítani az aktuális trendekre és várható folyamatokra.

    További részletek

    white medical equipment

    Hírek

    Vevő oldali tanácsadás – többségi részesedés megszerzése a MedRes Kft-ben

    Átvilágítási és pénzügyi tanácsadási szolgáltatásokkal támogattunk egy amerikai magánbefektető csoportot a MedRes Kft többségi részesedésének megvásárlása során.

    További részletek

    Hírek

    Magánegészségügyi cikkünk a nyomtatott sajtóban

    A HVG szemlézte a szeptember 2-ai print számában egészségügyi Mars-hasáb cikkünket

    További részletek

    Mars-hasáb

    A nagyok a viharban is helytállnak – A magyar logisztikai piac 2020-as éve

    Évente megjelenő logisztika-szállítmányozási cikkünkben az iparági trendeket vizsgáljuk, elemezzük a makro és mikro szintű statisztikákat és igyekszünk rávilágítani az aktuális trendekre és várható folyamatokra

    További részletek

    Hírek

    Vevő oldali tanácsadás – jelentős részesedés megszerzése a Life Egészségcentrumban

    Vevő oldali tanácsadóként segítettük a Doktor24 Csoport és az Union Biztosító közös vállalatát, a Life Egészségcentrum többségi részesedésének megvásárlása során

    További részletek

    Hírek

    Eladó oldali tanácsadás – iData

    Eladó oldali tanácsadóként segítettük az iData Kft. tulajdonosait társaságuk 100%-ának a Norbit ASA felé történő értékesítése során

    További részletek

    Tranzakciós Jelentés

    Heal Partners Tranzakciós Jelentés 2021 H1

    A Heal Partners félévente frissülő jelentése az európai és közép-kelet-európai tranzakciós piac egyes szegmenseiről (Egészségügy, TMT, Logisztika, Fogyasztási cikkek)

    További részletek

    Mars-hasáb

    Ami nem tesz tönkre, az megerősít – A magyar magánegészségügy a 2020-as számok tükrében

    Évértékelő cikkünkben a magánegészségügyi trendeket vizsgáljuk a piaci szereplők 2020-as beszámolóik alapján

    További részletek

    green and black computer motherboard

    Hírek

    Vevő oldali tanácsadás – jelentős részesedés megszerzése a Cobra Controlban

    Vevő oldali tanácsadóként segítettünk egy Magánbefektető csoportot jelentős részesedés megszerzése során a Cobra Controlban

    További részletek

    Tranzakciós Jelentés

    Heal Partners Tranzakciós Jelentés 2020

    A Heal Partners félévente frissülő jelentése az európai és közép-kelet-európai tranzakciós piac egyes szegmenseiről (Egészségügy, TMT, Logisztika, Fogyasztási cikkek)

    További részletek

    Mars-hasáb

    2019-2020 a csomaglogisztika évei

    Évente megjelenő logisztika-szállítmányozási cikkünkben az iparági trendeket vizsgáljuk, elemezzük a makro és mikro szintű statisztikákat és igyekszünk rávilágítani az aktuális trendekre és várható folyamatokra.

    További részletek

    Mars-hasáb

    Az utolsó békeév – magyar magánegészségügy a 2019-es számok fényében

    Cikkünkben a pandémia előtti utolsó békeév, a 2019-es év magánegészségügyi trendjeit elemezzük a piaci szereplők pénzügyi beszámolói alapján

    További részletek

    Mars-hasáb

    Elérhető finanszírozási csatornák gazdasági visszaesés idején

    Cikkünkben összegyűjtjük az elérhető finanszírozási lehetőségeket, melyeket a hazai cégtulajdonosok számba vehetnek a COVID-19 hatására kibontakozó gazdasági visszaesés idején

    További részletek

    Mars-hasáb

    #maradjotthon #vigyázzmagadra – Mikor kerül le a lélegeztetőgépről az M&A piac?

    Kulcs iparágaink várható tranzakciós aktivitása a járvány és a gazdasági visszaesés tükrében

    További részletek

    Mars-hasáb

    A tranzakciós piac nem lassít, mert a hazai befektetők egyre aktívabbak

    Cikkünkben a 2020-ban várható tranzakciós aktivitásról értekezünk, különös tekintettel a magánegészségügy, a logisztika, a technológia és a fogyasztási cikkek gyártóira koncentrálva

    További részletek

    Mars-hasáb

    Egy cégépítés és eladás rejtelmei

    Rendhagyó formában jelenik meg 2019 utolsó Mars hasábja. Az alábbiakban interjút olvashatnak Györkő Zoltánnal, a Balabit egyik társ-alapítójával és volt ügyvezető igazgatójával. Interjút eddig még nem készítettünk ezen keretek között, de most jó okunk van rá.

    További részletek

    Mars-hasáb

    Folytatódik a logisztikai akadályfutás – közös kihívások, eltérő válaszok

    Jelen cikkünkben a makro kép vizsgálata mellett kiemelten foglalkozunk a jelentősebb hazai szereplők teljesítményének elemzésével, azt kutatjuk, hogy milyen stratégia vezethet a túléléshez, fejlődéshez

    További részletek

    Mars-hasáb

    Mars-hasáb

    ”Hát itt meg mi történik?” Magyar magánegészségügyi anzix a 2018-as számok és jelenlegi mozgások fényében.

    Magánegészségügyi trendek és az ezekre adott egyedi válaszok a piaci szereplőktől

    További részletek

    Mars-hasáb

    Mars-hasáb

    Új év, új trendek? 2019-es várakozásaink

    Hagyományt szeretnénk teremteni azzal, hogy az évre vonatkozó várakozásainkat egy rövid írásban osztjuk meg. Maradnánk a kaptafánál, ezért alapvetően a tranzakciós piac és főbb iparágaink (Technológia, Egészségügy, Logisztika) 2019-re várható trendjeiről fogunk szólni

    További részletek

    Mars-hasáb

    Mars-hasáb

    Okos-buszjegy, mint vonzó vállalkozás? Az angol Ticketer tranzakció hátteréről, avagy a tömegközlekedés forradalma!

    Ezúttal egy külföldi sikersztoriról írunk, amely ugyanakkor akár a hazai tömegközlekedés további korszerűsítéséhez is adhat friss gondolatokat!

    További részletek

    Mars-hasáb

    Mars-hasáb

    Régi szereplők, új szereposztás

    A Vodafone felvásárolja a német, a magyar, a cseh és a román piacon működő UPC cégeket. E tranzakció kapcsán elemezzük a távközlési piaci trendeket

    További részletek

    Mars-hasáb

    Magán egészségügyi szolgáltatók 2017 éves teljesítménye – Organikus növekedés vagy piaci konszolidáció

    Rendhagyó cikkünkben elemezzük a magyar magánegészségügyi piacot a 2017-es beszámolók alapján

    További részletek

    Mars-hasáb

    Mars-hasáb

    Egészségügy digitalizációja: Microsoft vagy Apple model?

    2018 áprilisi cikkünkben definiáljuk az egészségügy digitalizációs folyamatát, majd kitekintést teszünk nemzetközi trendekre és a piaci szereplők aktivitásra

    További részletek

    Mars-hasáb

    Mars-hasáb

    Pénzem a bankban vagy út közben? Fizetési megoldások a banki világon túl

    Két hazai tranzakció (Barion tőkeemelés és Cellum részesedés szerzés) apropóján néztük meg, hogy mi is ez a Fintech iparág, mik a fő trendek és kíváncsiak voltunk arra is, hogy mik az aktuális értékeltségi szintek

    További részletek

    Mars-hasáb

    Mars-hasáb

    Legjobb recept csak Neked!

    A karácsonyi cikkünk évek óta rendhagyó, idén sem lesz másképp. 2017 során többek között a NOSALTY receptoldal tulajdonosait segítettük a portál Centrál Média csoportnak történő értékesítése során. A szoros együttműködés és a karácsonyi hangulat ihlette decemberi cikkünket

    További részletek

    Mars-hasáb

    Mars-hasáb

    Húzd meg, ereszd meg! – Technológiai, szabályozási és piaci hullámok a távközlésben

    Újra élénkülő tranzakciós aktivitást látunk a hazai telekommunikációs piacon

    További részletek

    Mars-hasáb

    Mars-hasáb

    Logisztikai futóverseny – Síkfutás vagy gátfutás?

    A 2017 augusztusi Mars-hasábban a logisztikai szegmens aktuális kihívásait tekintjük át, mikro és makro szinten is

    További részletek

    Mars-hasáb

    Mars-hasáb

    Magán egészségügyi vállalatok 2016: ismét kétszámjegyű növekedés itthon, de mi van a szomszédban?

    Újabb üzleti év zárult, a számok nyilvánosak: a hazai kiemelt magán egészségügyi szolgáltatók tovább növekedtek a 2016-os üzleti évben

    További részletek

    Mars-hasáb

    Mars-hasáb

    Dráguló pénz = Olcsóbb vállalatok?

    Történelmi mélyponton a finanszírozási környezet. Meddig tart ez az édeni állapot? A 2017. áprilisi Mars-hasábban áttekintjük a mostanában irányt változtató gazdasági folyamatokat és azoknak a cégértékelésre gyakorolt hatását

    További részletek

    Mars-hasáb

    Mars-hasáb

    Sharing economy – Szakosodás a köbön?

    2017. februári cikkünkben a sharing economy modellt elemezzük és kérdezzük magunk is: mi jöhet még? Vége a klasszikus vállalati modellnek?

    További részletek

    Mars-hasáb

    Mars-hasáb

    Ünnepi őrület: „Legyen meg az év végére!”

    Tavalyhoz hasonlóan idén is az ünnepeket állítjuk cikksorozatunk évzáró részének középpontjába.

    További részletek

    Mars-hasáb

    Mars-hasáb

    Engedd el és nagy leszel!

    2016 októberi cikkünkben fényt derítünk a magántőke befektetések és kockázati tőke közötti alapvető különbségekre, és elemezzük az elmúlt év három legkiemelkedőbb magántőke befektetési eseményéin keresztül (Diatron, Scitec, Waberer), hogy mit is kaptak az alapító tulajdonosok a befektetőktől

    További részletek

    Mars-hasáb

    Mars-hasáb

    Versenyben maradni

    Az augusztus havi Mars-hasábban kicsit mélyebbre ásunk abban, hogy hogyan érinti a magyar tulajdonosú KKV-kat a strukturális munkanélküliség, a kivándorlás és a munkaerőpiacra való nehéz visszatérés hármasa

    További részletek

    Mars-hasáb

    Mars-hasáb

    Magas hozzáadott érték – Alacsony bérek: Mi az?

    2016. júniusi cikkünkben áttekintjük, hogy miként nyújt megoldást a magánszektor a magyar egészségügyi rendszer problémáira

    További részletek

    Mars-hasáb

    Mars-hasáb

    Online-világ: Általános „inter-pláza” avagy szakosodott felületek?

    2016 májusi cikkünkben megvizsgáljuk az ország egyik legdinamikusabban növekvő szegmensének - digitális reklámköltések – sikeres exitjeit

    További részletek

    Mars-hasáb

    Mars-hasáb

    Üstökösből planéták?

    Cikkünkben áttekintjük, hogy milyen fejlődési pályán járnak a pénzügyi válság legnehezebb időszakában a leggyorsabban fejlődő vállalkozások közé bekerült magyar cégek

    További részletek

    Mars-hasáb

    Mars-hasáb

    Cowboyok vagy aranyásók?

    A 2016. márciusi Mars-hasábban áttekintjük a 2008-at követő nagyobb tranzakciókat a kivonuló multi cégek és a felvásárlóik szempontjából

    További részletek

    Mars-hasáb

    Mars-hasáb

    „Tech milliárdosból” diverzifikált befektetőket!

    Napjainkra kialakult egy olyan magyar vállalkozói réteg, amely a korábbi sikeresen felépített technológiai cégét értékesítette; fiatalok, lendületesek, tőkével rendelkeznek. Hogyan tovább?

    További részletek

    Mars-hasab

    Mars-hasáb

    Új év, új trendek?

    E havi írásunkban egyrészt visszatekintünk a 2015-ös évben írt cikkeinkre, és feltesszük a kérdést: mi várható az idén a néhány, általunk követett iparágban, illetve a tranzakciós piacon?

    További részletek

    Mars-hasáb

    Mars-hasáb

    Ha kapsz, visszaadsz!

    Az ünnepi hangulatban megvizsgáljuk a cikkünkben, hogy mely tényezők hogyan hatnak egy ország jótékonysági szintjére

    További részletek

    Mars-hasáb

    Mars-hasáb

    Online kereskedelem – Túl az érettségi vizsgán

    Cikkünkben a szallas.hu és az edigital.hu felvásárlásának példájából kiindulva körbejárjuk, hogy az internetes kereskedelem szereplői milyen stratégiai válaszokat adhatnak a piac növekedésével járó kihívásokra

    További részletek

    Mars-hasáb

    Mars-hasáb

    Amikor a hóhért akasztják

    Mi állhat két magyarországi tranzakciós tanácsadó cég összeolvadásának hátterében? Nézzünk a kulisszák mögé és vizsgáljuk meg a tanácsadó piacot!

    További részletek

    Mars-hasáb

    Mars-hasáb

    A családban az erő

    Cikkónkben a Forbes magazin 2015. augusztusi számában megjelent 21 legnagyobb magyar családi vállalkozást, illetve a német „Mittelstand”-ot vetjük össze

    További részletek

    Mars-hasáb

    Mars-hasáb

    A kis hal is megeheti a kishalat

    A belföldi logisztikai piac szerkezete gyökeresen át fog alakulni, a mai szétszabdalt szerkezetből egy koncentráltabb felé fog elmozdulni

    További részletek

    Mars-hasáb

    Mars-hasáb

    Olcsó pénz = drága vállalatok?

    Cikkünk áttekinti, hogy vajon a vevők szemében az olcsó pénz közvetlenül eredményezi-e vállalatok felértékelődését

    További részletek

    Mars-hasáb

    Mars-hasáb

    Iparági dinamikák: online piacterek versus magánegészségügyi szolgáltatások

    Cikkünk a magánegészségügyi szektor várható fejlődési pályáját elemzi a releváns párhuzamok segítségével: Kik válhatnak a várható konszolidációs folyamat éllovasaivá?

    További részletek